萝卜快跑在武汉秀了秀肌肉★ღ，惊艳了四座★ღ。无人驾驶概念股★ღ，也在资本市场掀起了不小的轰动★ღ。萝卜快跑之所以能闹起来这么大动静★ღ，核心在于★ღ，萝卜快跑这个自变量一变★ღ，会导致一堆因变量★ღ。

　　为此★ღ，互联网江湖团队也做了系列选题★ღ：《如祺出行破发★ღ，萝卜快跑走红★ღ：网约车平台何去何从？》《百度地图跟高德地图的仇★ღ，萝卜快跑给报了》★ღ，核心都是围绕本地生活赛道展开讨论★ღ。

　　无人机配送方面★ღ，2017年★ღ，美团便启动了无人机配送服务的探索★ღ，并于2021年在深圳送出第一单★ღ，开启常态化试运营★ღ。

　　无人车配送方面★ღ，美团在2016年10月份就成立了W项目组★ღ，研发特定场景下的无人车配送★ღ。2018年8月★ღ，美团无人配送开放平台发布会上★ღ，美团联合创始人★ღ、高级副总裁王慧文点了一单外卖★ღ，十几分钟后无人配送车驶入发布会现场★ღ，将外卖咖啡送至王慧文手中★ღ。

　　如今成绩斐然★ღ：美团官网显示★ღ，美团无人机业务已经完成超过30万单配送订单★ღ。无人车方面★ღ，官网没有找到最新数据★ღ。

　　在研发层面★ღ，美团可谓是下了血本★ღ，2020年全年研发投入★ღ：108.9亿元★ღ，2021年研发投入★ღ：166.8亿元★ღ，2022年★ღ：207.4亿元★ღ，2023年★ღ：212.0亿元★ღ。近几年的研发比例★ღ，大概占到营收的10%左右★ღ。

　　在高研发投入的支撑下★ღ，在2021年 9 月份的战略会上★ღ，王兴宣布★ღ，将美团的战略从 “ Food + Platform ” 升级为 “零售 + 科技”★ღ，首次把零售和科技提到战略高度★ღ。

　　那么有意思的地方就来了★ღ，美团无人配送的业绩并不差★ღ，甚至可以说是亮点不少★ღ，截至2023年六月底★ღ，美团无人配送订单量已达330万单★ღ，早就不是噱头了★ღ。

　　萝卜快跑之所以能快速拉动百度股价★ღ，甚至是点燃无人概念股★ღ，核心不在于★ღ，萝卜快跑跑了多少单★ღ，而是萝卜快跑★ღ，预计2024年底在武汉实现盈亏平衡★ღ，2025年实现盈利★ღ。

　　这意味着Robotxi短时间内能够初步完成商业化闭环★ღ，有希望复制到全国★ღ，从理论层面来讲★ღ，未来是有机会成长与滴滴这类出行平台相抗衡的★ღ。

　　而反观无人配送★ღ，虽然低速的无人车也是主打L4级的自动驾驶★ღ，但是技术成熟度并不高★ღ。而且没有一家企业实现了盈利★ღ，甚至没有看到盈利的曙光★ღ。

　　北京理工中云智车CEO 关超文有过这样的论调★ღ，“当前★ღ，一辆无人车勉强可取代一个月薪6000元的快递员★ღ，但我得搭进去一个月薪3万的工程师★ღ。”

　　真机智能CEO刘智勇曾经判断★ღ，无人驾驶要在物流全链条落地★ღ，“使用机器和雇佣人力的成本打平是不足以推动的尾行3中文★ღ，只有当两者的比值降到原来的1★ღ：5时★ღ，才会出现革命化的现象”★ღ。

　　另外★ღ，还有一个很重要的点★ღ：美团无人业务★ღ，虽然订单量并不少★ღ，但是含金量却没那么高★ღ。美团配送单子★ღ，不像萝卜快跑★ღ，用户或是为了便宜或是为了体验★ღ，都是自发下单的★ღ。外卖配送对用户来说其实无所谓是人送还是机器送★ღ。

　　所以★ღ，无人配送订单多少★ღ，只跟技术成熟度有关★ღ，跟区域的无人车布局有关★ღ，反倒跟用户的消费习惯★ღ、付费意愿关系不大★ღ。都是无人车服务尾行3中文★ღ，用户主动去使用★ღ，跟被动使用★ღ，业务上的含金量是完全不同的★ღ。

　　从业务维度来讲★ღ，美团无人配送业务★ღ，本质上是一个服务的角色★ღ，是为了服务公司★ღ，服务即时零售战略★ღ；而萝卜快跑是一项单独的业务★ღ。而且★ღ，总体来看★ღ，美团无人配送业务★ღ，仍然偏成本投入期★ღ，而萝卜快跑逐渐开始准备进入回报期★ღ。

　　到店服务才是本地生活的利润核心★ღ，而外卖则是护城河业务★ღ，无人配送走俏★ღ，美团也是为了保护自己的护城河业务不被攻破★ღ，美团发力无人配送★ღ，本质是在为护城河业务买保险JDB官方正版下载★ღ。

　　从这个维度看★ღ，高研发投入的本质★ღ，可能体现出来的其实是履约的重服务模式★ღ。换句话说★ღ，即便是进入无人配送时代尾行3中文★ღ，维护一个终端配送网络体系的成本也可能比想象中要高★ღ。

　　也许能★ღ，但是需要的时间或许比Robotaxi还要长★ღ，而且★ღ，一旦无人配送体系建立起来★ღ，对美团来说其实很微妙★ღ。

　　美团无人业务的求生欲还是很强烈的★ღ。官网显示★ღ：业务目标★ღ：美团自动配送业务的核心目的是补充运力★ღ，与骑手形成协同★ღ。自动配送是对运力的有效补充★ღ，未来能够在极端天气下协助配送员完成配送★ღ。

　　高情商的解读★ღ：有觉悟★ღ，不愧是经历过垄断制裁★ღ，买菜业务被《人民日报》旁敲侧击过的企业★ღ，比萝卜快跑这个“愣头青”强得不是一点半点★ღ。

　　美团太大了★ღ，大到成为社会基础设施★ღ。这个是优势★ღ，意味着护城河★ღ，意味着行业霸主地位★ღ。同时也意味着★ღ，美团不光是王兴的美团★ღ，更是社会的美团★ღ。

　　美团的科技创新★ღ，其实一定程度上★ღ，陷入了一个死结★ღ：外卖配送系统的升级★ღ，好处很多★ღ，但是夹带着的还有“困在系统里的外卖骑手”★ღ。

　　无人配送业务越成熟★ღ，意味着更多的外卖员被取代★ღ。看看萝卜快跑的下场JDB官方正版下载★ღ，有传言已经停运了★ღ，也有传言单价上涨了跟网约车一个价格了★ღ。

　　投入无人配送的这笔钱★ღ，如何有性价比地反馈在财报上？这恐怕是管理层跟价值投资者需要思考的问题★ღ。毕竟财务上研发投入总有确认为成本的那一天★ღ，到时候利润表现怎么办？

　　美团是消耗型流量★ღ，即便是搞了直播业务★ღ，依旧是消耗型流量★ღ，面对抖音这种流量生产型企业JDB官方正版下载★ღ，到店业务被抢去不少★ღ，美团是苦苦地死守★ღ，还好有外卖护城河★ღ。

　　假如有一天★ღ，无人配送业务真的可以实现大面积取代快递员★ღ。那么美团的这个护城河的本质就是资金规模了★ღ，外卖员的人力管理★ღ，调度等因数★ღ，影响越来越小了★ღ。

　　说白了★ღ，如果整个本地配送体系★ღ，未来单靠钱就能砸开缺口★ღ，那么美团本地生活这个赛道的最后一块儿自留地★ღ，可能也就会迅速遇上抖音这个对手★ღ。本地生活的战争★ღ，压根就没停过★ღ。只有打得热闹★ღ，跟打得更热闹这两个选项★ღ，届时★ღ，美团只能更难受★ღ。

　　美团做无人配送★ღ，战略层面上跟滴滴之前做无人驾驶一样的★ღ。萝卜快跑最近大火★ღ，情绪面上★ღ，利空最大的就是滴滴了★ღ，而滴滴在2016年就组建了自动驾驶研发部门★ღ，今年4月份★ღ，在萝卜快跑大火之前★ღ，广汽埃安与滴滴宣布合资公司广州安滴科技有限公司获批工商执照★ღ，重点就是L4的无人驾驶出租车★ღ。

　　与滴滴进可攻JDB官方正版下载★ღ，退可守的robotaxi的战略定位不同★ღ，美团的无人配送在战略上已然陷入两难的境地★ღ。

　　跟其他很多企业★ღ，吹牛X的风格不同的是★ღ，美团还是很实诚的★ღ，战略定位为 “零售 + 科技”之后★ღ，就实打实地搞研发★ღ，搞投入★ღ。

　　在互联网江湖看来★ღ，“零售 + 科技”不是科技与零售★ღ，双重发力★ღ，而是科技是为零售服务的★ღ，仅此而已★ღ。

　　王兴挂在嘴边的话★ღ，就是对标亚马逊★ღ。诚然★ღ，亚马逊是神一样的存在★ღ，而且美团跟亚马逊很神似★ღ，资本市场★ღ，最喜欢企业有对标物了★ღ，有对标物了★ღ，故事也能更性感些★ღ，韭菜们做梦都会笑得更大声★ღ。

　　亚马逊多年的技术投入★ღ，也成了美团的一个战略参考★ღ。不过★ღ，美团最大的问题在于★ღ，研发投入没有形成实打实的业务线★ღ，比如★ღ，你看亚马逊★ღ，人家搞研发的同时★ღ，还不忘创收★ღ，人家有云服务尾行3中文★ღ。

　　一季报显示★ღ：亚马逊云科技销售额同比增长17%达到250亿美元★ღ，亚马逊云科技有望在2024财年实现千亿美元收入★ღ，利润率进一步扩大★ღ，并成为亚马逊母公司的主要运营收入来源★ღ。

　　再不济★ღ，学学“死对手”字节★ღ，内部办公软件飞书都拉出来创收了★ღ。美团的内部管理软件★ღ，能对外赋能★ღ，多个营收增长支柱也可以★ღ，不好意思★ღ，美团还是没有★ღ。

　　无人配送业务★ღ，对外输出产品★ღ，赋能更多企业★ღ，也没有★ღ。这也是我们开头分析★ღ，无人配送★ღ，成不了美团的“萝卜快跑”的核心原因★ღ。

　　王兴喜欢讲无限战争★ღ，但是无限战争意味着无限的成本投入★ღ，在无限战争的同时★ღ，如何回更多的血JDB官方正版下载★ღ，也是本地生活这场持久战的一个重要考量点★ღ。

　　互联网江湖团队之前的文章就分析过★ღ。消费互联网企业做TO B赛道★ღ，有两个路径★ღ，一个是做云计算★ღ、AI类的产业互联网★ღ，另一类则是美团为代表的★ღ，做企业版团购★ღ，还是消费互联网的思维模式★ღ。

　　拼多多这一点做得就很好★ღ，甚至说是做到了极致★ღ。主打的就是一招鲜★ღ，吃遍天★ღ，没有花里胡哨JDB官方正版下载★ღ，没有东奔西突★ღ，就是围绕电商★ღ，围绕低价★ღ，即便是做到海外了★ღ，还是极度的垂直★ღ，极度的本分★ღ，我就做电商★ღ。

　　美团守着外卖这个公认的护城河★ღ，本地生活依旧挑战者云集★ღ，而且还被抖音抢去了不少份额★ღ，该好好考虑下“本分”这个词背后的力量了★ღ。

　　总之★ღ，科技研发的ROI还是不够高★ღ，研发投入力度★ღ，其实没什么可炫耀的★ღ，反而是一种拖累★ღ，反而证明了一点★ღ：商业模式太重★ღ，投入无止境★ღ，关键是本地生活领域的战争还不没结束★ღ，不断有巨头前来挑衅★ღ。“无限游戏”变成了“无限战争”★ღ。总是忙着打仗★ღ，也难免会忽视商家JDB官方正版下载★ღ、用户体验★ღ。

　　美团这么多年来★ღ，时不时地就被商家端吐槽★ღ，吃相难看★ღ；这有点像之前爱奇艺被吐槽★ღ，限制投屏★ღ，充了会员也得看广告★ღ。

　　我觉得本质上★ღ，其实是一件事★ღ，外卖也好长视频也好★ღ，成本投入太高★ღ，都不是一个好的商业模式★ღ，毕竟成本太高了★ღ，营收很难覆盖住成本★ღ，需要一些影响口碑的手段做大营收★ღ，做大利润★ღ。

　　在市值层面★ღ，百度被喷了很多年★ღ，云计算★ღ，智能汽车板块★ღ，一度是被认为负资产★ღ，因为只有投入★ღ，没有体现在财报层面★ღ，如今随着萝卜快跑的走俏★ღ，也算是血洗了一把前耻★ღ。

　　免责声明★ღ：本文基于公司法定披露内容和已公开的资料信息★ღ，展开评论★ღ，但作者不保证该信息资料的完整性尾行3中文★ღ、及时性★ღ。另★ღ：股市有风险★ღ，入市需谨慎★ღ。文章不构成投资建议★ღ，投资与否须自行甄别★ღ。（刘致呈）

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